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網址：www.diyy.cn品質暗戰--《融資中國》封面報道聚焦弘和與弘記
發布時間：2015-06-17
導讀：一場關乎品質生活的投資暗戰已然打響。新的環境趨勢正在把與健康品質相關的領域變成下一片夢想與資本競逐的新大陸。中國消費者對產品、服務和娛樂的需求，已經從“有”到“好”，不管是就醫、吃藥、穿衣還是出行。需求的變化，釋放給投資人一個春天般的信息——在經濟的粗放成長期過去以后，講究創新、講究質量、講究品牌、講究資本和要素結合的投資機會，才是真正可持續的、有生命力的，同時被國際和國內真正接受和看好的投資機會。
憑借最靈敏的嗅覺和犀利的投資眼光，與品質關聯最為密切的，無論大消費，還是大健康，已成為VC/PE“兵家必爭之地”。
作為著名腫瘤影像診斷專家的張曉鵬自己都很難想象，從醫30余年后，卻一步跨入創投行業，搖身一變成為了專業的投資人。
2014年10月8日，弘毅投資宣布并購上海最大民營醫院楊思醫院。此際，弘毅投資旗下弘和醫療服務集團（下稱弘和醫療）浮出水面，這起并購即是由其完成。出任該集團的執行董事兼CEO就是原北京大學腫瘤醫院副院長張曉鵬。
即便如此，對于弘和醫療，人們依舊知之甚少。直至20天后，弘毅2014全球年會在上海召開，正式宣布作為專業的醫療服務投資和管理平臺——弘和醫療服務集團成立，弘毅投資在醫療行業的布局主要通過其實現。同時宣布成立的還有作為中國餐飲投資和管理平臺的弘記餐飲管理集團（下稱弘記餐飲）。這標志著，這家國內成立最早、規模最大的PE機構悄然加快了在大健康、大消費產業的布局。
此際，一場關乎品質生活的投資暗戰已然打響。新的環境趨勢正在把與健康品質相關的領域變成下一片夢想與資本競逐的新大陸。
品質革命
“中國有一句俗話，既要抬頭看天，也要低頭看路。在新常態之下，某一類別的投資真正的黃金時代才剛剛開始——在經濟的粗放成長期過去以后，講究創新、講究質量、講究品牌、講究資本和要素結合的投資機會，才是真正可持續的、有生命力的，同時被國際和國內真正接受和看好的投資機會。”2014弘毅論壇上，弘毅投資總裁趙令歡鏗鏘有力地表述著對未來的預判。
他表示，有新的常態，但更有新的機會。“這是我們的心得，要把這個‘非常機會’說清楚，需要對宏觀要素的變化有正確和深刻的認識。今后，我們面臨的長期的宏觀趨勢是：總需求在變，今天來看，中國的總需求毫無疑問地從生產制造往消費服務轉向、從出口作為主要貢獻者轉為內需為主。內需是今后成長的主要來源，這已經是不爭的趨勢，只不過內需的成長需要時間。”
“另外，中國消費者對產品、服務和娛樂的需求，已經從‘有’到‘好’，不管是就醫、吃藥、穿衣還是出行。需求的變化，實際上是給投資人一個春天般的信息。”在趙令歡看來，以前中國靠著人多、錢少，結合豐富的資源，變成“世界工廠”，針對歐美消費者的需求，制造價廉物美的產品。這些東西中國的老百姓也需要，但中國老百姓還需要一些品牌很牛、技術很好、性能很強的產品。現在，由“世界工廠”到“世界市場”的轉變已經發生——弘毅投資好萊塢的電影、英國的意大利式匹薩，中國資金走出去、變成股東，將國外好的服務和產品引進來。“當我們能實實在在地把PizzaExpress、把好萊塢的大片結合于錦江股份旗下酒店中成千上萬旅游者的生活體驗的時候，也許大家就可以開始討論有品質的品牌體驗了。”
趙令歡也透露，“最近我們在考慮一件事：隨著中國的消費增長，不能只是買外國的牌子，比如品牌快餐，是很需要本土的優秀品牌的。但這個行業中很多優秀的企業，做到100家店時就過不去了，過了100家，500家的檻也過不去。我們看不到有一千家店的中式快餐，但肯德基在中國可以開到六千家。為什么呢？缺乏職業化、資本化的管理平臺。”
正因為此，弘毅投資決定來做這樣的平臺——通過職業化、資本化的管理集團，可以幫助這些企業在成長的過程中，不受資本市場的干擾，但可以獲取資本市場的益處。
這一次，兩個平臺的成立，弘和醫療請來了原北京大學腫瘤醫院常務副院長張曉鵬領軍；弘記餐飲的CEO則是擁有豐富連鎖餐飲管理經驗的鄭剛助陣。
“這也是創新，實際上是更需要被關注的創新。”在趙令歡眼中，傳統行業能夠做好創新，比互聯網創新更性感。
好風憑借力
看今天弘毅基金的組合，轉型已經基本確定：以前以制造業為主，今天從錦江到城投，從PizzaExpress到STX，新投資項目中近70%的配置是服務業。
轉型的背后，正是貫穿趙令歡所提到的大勢觀——內需正成為拉動中國經濟的主引擎作用。
什么是今后十年影響中國經濟發展和社會變遷的主要動力？有人斷言是“消費升級”，甚至預言，中國會進入一個消費升級的階段。
一個積極信號，2014年10月29日召開的國務院常務會議，專題討論了推進消費擴大和升級的相關事宜，要求從6個領域入手，以消費增長來促進經濟提質增效。這是中央政府針對2014年以來中國經濟增速持續在低部徘徊所做出的一個重要部署，期望在經濟轉型的過程中，用消費的上升來保證經濟增長能夠保持在一定水平。
擴大消費本身不會必然促進經濟的長期增長，它是通過消費的變化，釋放國內居民消費需求，進而調整國民收入分配格局，實現要素跨時優質配置，從而促進中國經濟保持長期、均衡的持續增長。事實上，在拉動中國經濟的“三駕馬車”中，消費的作用正直線上升。國家統計局前不久公布的中國2014年前三季度GDP構成中，最終消費對經濟增長的貢獻為48.5%。而上半年最終消費對GDP的貢獻率達54.4%，投資為48.5%，出口則是負2.9%。消費拉動經濟增長4個百分點，超過投資成為拉動經濟增長的第一引擎。
今天的中國，提升品質的消費觀逐漸被人們所提倡。在消費升級和互聯網融合發展的背景下，新產品、新服務、新模式、新業態不斷激發新的消費需求。伴隨而來，一大批新品牌興起而且在市場中大獲成功。
族群當中，互聯網、大消費、大健康三大產業成為中流砥柱。
在大消費行業，這些家族成為黑馬的代名詞。必瘦站的歐陽江家族，排名從1937位上升到995位，財富達到13億元；光宇國際的宋殿權家族，排名從1738位上升到906位，財富達到14.3億元。
而在大健康行業中，財富飛速增長的更是舉不勝舉。海王生物的張思明家族，排名從1492上升到635位，財富達到20.4億元；金達威的江斌家族，排名從1234位上升到562位，財富達到22.7億元；冠昊生物的朱衛平家族，排名從1470位上升到839位，財富達到15.3億元；鑫富藥業的過鑫富家族，排名從1313位上升到683位，財富達到19.2億元。
推進消費擴大升級，類似的政策宣示并不是國務院常務會議第一次提出，以前也曾多次提及，此次要求重點推進信息消費、綠色消費、住房消費、旅游休閑消費、教育文體消費、養老健康家政消費6大領域消費。值得一提的是，在這6大消費領域中，有些內容并不是人們生活的剛性需求，而是在溫飽問題解決后為了提升生活質量而產生的軟性需求。
消費升級帶來怎樣的投資機會？從更廣闊的視角看，中國的中產階層毫不停頓地向富裕階層升級和遷移，經典類別如自備車、化妝品、外出就餐、海外旅游度假、身體護理服務等，在各國消費升級的歷程中，都是最大的受益品類。
“吃”點好的，很有必要
如此格局之下，憑借最靈敏的嗅覺和犀利的投資眼光，無論大消費，還是大健康，已成為VC/PE“兵家必爭之地”。
大消費領域，根據投中統計，2013年消費品及服務業VC/PE融資規模24.77億美元，環比上升19%，融資案例數量54起，環比下降50%。從融資均值上看，2013年消費品及服務業VC/PE融資均值已達到4588萬美元，超過2011年消費品及服務業VC/PE融資均值2199萬美元，創近五年新高。消費品及服務業領域的長期投資機會收到機構投資者關注度。
大健康方面，清科最新數據顯示，2014年10月中外創業投資及私募股權投資機構新設立的基金數共計28支，明確投資于醫療健康產業的基金有9支，比如浙江永強并購基金（有限合伙）、三江資本生物和醫療健康產業基金，以及在南通如皋市中國長壽產業基金。清科集團CEO倪正東介紹，醫療健康已成為VC/PE眼中僅次于TMT的第二大投資熱點。而在2013年，VC/PE關注領域，醫療健康投資排名第三，僅次于TMT和房地產行業。2013年VC/PE共投資了210家醫療健康企業，為2008年以來最高。投資金額總計19.9億美元，僅低于“全民PE”火熱的2011年。
弘毅對這兩個領域并不陌生，甚至可以說深諳其道。截至目前，弘毅投資已經在大健康領域投資了石藥集團、先聲藥業、康臣藥業、滇虹藥業、柏盛國際等多家醫藥相關企業。消費亦是弘毅重點關注領域，在消費通路方面投資有如蘇寧、王府井百貨、重慶新世紀百貨、四川力誠美美百貨、西安世紀金花、安徽商之都、物美、重慶商社等項目；消費品方面，最近可知的，比如2013年6月聯姻SMG旗下專注影視制作的尚世影業；2014年2月，注資美國好萊塢STX電影工作室；4月投資美國云服務平臺公司Deem；7月全資收購了英國著名連鎖餐飲品牌Pizza Express。
這一次，兩個平臺甫一亮相即帶來相應作品。弘和醫療從上海最大的民營醫院楊思醫院開始并購整合。資料顯示，楊思醫院位于上海浦東，是上海市最大的民營綜合醫院。醫院官網顯示，楊思醫院屬于非營利性二級綜合醫院，目前開放床位600張，醫院現有員工800余名，85％為專業技術人員，開設25個一級科室和75個二級科室，上海市社會醫療機構四星級示范單位。
弘記餐飲的第一單投資是著名餐飲品牌權金城。權金城企業管理（北京）有限公司成立于2000年9月，集食品研發、工業化生產、物流配送、餐飲服務于一體，目前公司擁有權金城和權味兩個品牌，門店90余家，集中覆蓋了華北、華東區、華中區等多個區域。
在弘毅年會媒體午餐上，趙令歡告訴《融資中國》記者，弘毅分別在餐飲和醫療業的投資規模都要超過100億元。如果此計劃順利實現，很快我們去弘和并購的醫院看病，去弘記餐飲旗下的餐館吃飯就會變得平常。
醫院、餐飲，雙線并舉
據《融資中國》記者了解，弘和醫療在一年前即已成立。
2013年10月14日，國務院印發《關于促進健康服務業發展的若干意見》。《意見》提出要在切實保障人民群眾基本醫療衛生服務需求的基礎上，充分調動社會力量的積極性和創造性。第一項任務就是“加快形成多元辦醫格局，落實鼓勵社會辦醫的各項優惠政策，優化醫療服務資源配置。”
弘毅投資總裁趙令歡當天接受《新聞聯播》專訪時曾透露，弘毅高度關注健康服務業，并將成立專業的醫療服務集團。他表示，“中國醫療產業方興未艾，需要優秀的醫護人員，更需要專業的管理人才。我們希望通過弘和，匯聚國內既懂醫療又懂管理的人才，不斷收購良好資質和基礎的醫院，打造一個能夠提供連續、系統、高品質健康關愛的醫療服務管理平臺。”
“弘和醫療這一年更多是在‘建班子、定戰略、帶隊伍’”。張曉鵬在《融資中國》專訪時介紹，“團隊從一開始就是‘高標準、高起點’，真正實干過，會管理，在高平臺上工作過，不僅自己有能力，還要有行業經驗，有整合的能力。”
以張曉鵬自身而言，醫學博士；教授、主任醫師、博士生導師。1982年畢業于中國醫科大學獲醫學學士學位，1987年獲放射診斷學碩士學位，1996年獲外科學博士學位。2001-2011年任北京大學腫瘤醫院院長助理、醫療副院長，具有豐富的臨床和管理經驗。據《融資中國》記者了解，截至目前，弘和醫療管理團隊已達10余人。
弘記餐飲則于2014年剛剛設立，負責人鄭剛曾任職百勝餐飲集團中國事業部，親自負責開出新店260余家，參與開發新店近1000家。后任職呷哺呷哺中國控股（香港）有限公司集團副總裁、北京新辣道集團高級副總裁。在大眾化餐飲的精準選址、開店和營運模式方面有著獨特見解和豐富實踐。
趙令歡表示，中國是世界上最好的消費市場。國內的消費升級和城鎮化，將推升消費者對餐飲、文化等各方面服務的需求。
“國企改制的投資仍然會是公司業務的核心。但在過去的幾年中，沿著國內消費升級的路徑，弘毅也在積極轉型，海外投資方向從投資裝備、制藥等生產制造類企業逐漸轉向服務類企業，從滿足國內基礎需求逐漸升級到滿足國內消費者多層次的需求。弘毅將主要關注健康產業投資、消費品產業投資及文化娛樂產業。”趙令歡介紹。
未來，很多想象空間
不過，此番弘毅投資從醫院、餐飲破題，頗讓人玩味。事實上，弘毅投資在醫院及餐飲行業投資的經驗并不豐富。
在醫療健康領域，弘毅投資藥企著實不在少數，但醫院寥寥。
在PE行業里，對醫院成功投資的案例屈指可數，核心原因在于醫院的投資周期較長，往往與PE基金的期限并不匹配；退出方式也尚待摸索等。在此方面，鼎暉、復星則早前便顯示了勃勃“野心”。
目前，鼎暉不僅僅對連鎖醫院、醫藥、醫療器械等項目的策略性投資上，有意打造一個醫療產業集群，還以綜合性醫院為切入口進行橫向和縱向產業鏈整合。鼎暉投資名錄中已經有眾多的醫院在列：新世紀兒童醫院、安琪兒醫院、博生醫療（和美婦產醫院）、康寧醫院、伊美爾整形醫院、白求恩血液凈化中心。據悉，不久前，鼎暉投資完成了對華東地區兩家綜合性醫院的投資，盡管這兩家醫院的名字外界仍然還不得而知，但對鼎暉而言，這卻是其在醫療產業投資中邁出的又一大步。
復興集團則更為高調，其董事長郭廣昌此前就曾表示，要收購500家醫院。過去幾年，復興快速布局養老社區和醫療機構，比如，和美國Fortress合作星堡養老社區，復興投資的醫院包括和睦家、安徽濟民腫瘤醫院、岳陽廣濟醫院、宿遷鐘吾醫院等。復星醫藥為復星集團下屬的醫療服務業務平臺，醫生創業辦醫院、企業醫院改制、與公立醫院合作新建醫院，是復星醫藥投資醫院的三個方向。
除此之外，紅杉、同創偉業、深創投、九鼎等PE機構都在近兩年內同時將目光鎖定了醫療領域。
短兵相接。于弘毅投資而言，并購楊思醫院是第一步，這將是弘和醫療的“黃埔軍校”。張曉鵬并不諱言，利用這個平臺，將醫院這個節點抓住，真正發揮弘毅投資優勢將上下游打通，以此，大健康布局就有了一個好的局面了。
“在弘毅整體投資中，醫藥行業占投資比例15%-20%。未來，這些醫藥和器械企業與弘和醫療集團旗下的醫院會形成聯動效應。”張曉鵬向《融資中國》記者介紹。
“后面我們將積極參與國家提倡的社會資本進入醫療行業。這里包括公立醫院改制、民營醫院新的重組等。同時，我們也會和相關的產業，比如康復、養老及新的互聯網移動互聯的經濟模式進行整合，通過這種運作使我們每一個醫院成為區域醫療中心。”張曉鵬向《融資中國》記者表示，弘和醫療的目標非常龐大，不僅僅是醫院，也涉及整個產業鏈的整合，“希望把這個平臺打造成為一個長期、大量、可持續投入的平臺。所以，我們希望在三年左右的時間擁有10-15家醫院。在未來會多大呢？中國給了我們很多想象的機會。”
在弘毅投資另一步棋子——餐飲行業，一位業內人士表示：“近幾年幾乎從未見到弘毅投資中式餐飲及相關產業，能夠想起來的也就是多年前投資過一家快餐企業，最終將該企業出售。”據《融資中國》記者了解，弘毅投資最近在此行業國內布局，除了投資權金城和權味品牌外，也在繼續尋找合適的并購對象。
盡管餐飲投資案例不多，但聯想到此前趙令歡在接受《融資中國》專訪時表示，弘毅投資成立之初，就選擇了一條主動價值投資之路，不賺不長本事的錢，此番主動迎接挑戰也不難理解。
正如趙令歡所說，“過去我們選擇了一些因為開放而造成的新機會，有一些做得不錯，好比說零售、服務，特別是伴隨著醫和藥的改革，我們在大健康行業中獲益匪淺，隨著國家對行業的不斷開放，摸出了一條在中國做價值投資的道路。”
對于弘記餐飲的夢想，其CEO鄭剛表示，“弘記餐飲在建立之初就為自己設立了宏大的目標，我們計劃用10年的時間，通過外沿并購和內生增長的途徑，通過連鎖經營的模式，通過推行多品牌發展的戰略，打造中國最大的中式餐飲管理集團。”
然而，眾所周知，餐飲和醫療行業是兩個規模巨大但卻極度分散的行業，這兩個行業的挑戰也是明顯的：中國餐飲業很難標準化，跑冒滴漏多、職業化人才稀缺；而醫療行業則管制有余而市場化不足，以國有醫院為主，存在資產過重，專家人才難以管理等挑戰。弘毅投資能否破局，達到預想目標，分別打造出中國領先的醫療和餐飲服務集團，或只有時間加以證明。
文章來源：融合世紀傳媒-《融資中國》